一、行情回顧
昨日，滬深兩市漲跌互現(xiàn)。截止收盤，上證綜指收于 4131.99 點，漲 3.61 點，漲幅為 0.09%；深成指收于 14160.93 點，跌 49.69 點，跌幅為 0.35%；滬深 300 收于 4713.82 點，跌 10.48 點，跌幅為 0.22%；創(chuàng)業(yè)板收于 3284.74 點，跌 35.80 點，跌幅為 1.08%。兩市成交 19842.52 億元，較前一日交易量減少 5.76%。小盤股強(qiáng)于大盤股。中證 100 下跌 0.15%，中證 500 上漲 0.23%。
31 個申萬一級行業(yè)中有 12 個行業(yè)上漲。其中，建筑材料、有色金屬、石油石化表現(xiàn)居前，漲跌幅分別為 3.29%、2.39%、2.18%，社會服務(wù)、傳媒、通信表現(xiàn)居后，漲跌幅分別為-1.74%、-1.99%、-2.17%。
▼申萬一級行業(yè)漲跌幅
數(shù)據(jù)來源：Wind 日期：2026/2/11
昨日，中債銀行間債券總凈價指數(shù)上漲 0.02 個百分點。
昨日，歐美主要市場漲跌互現(xiàn)，其中，道指下跌 0.13%，標(biāo)普 500 持平%；道瓊斯歐洲 50 上漲 0.09%。
亞太主要市場漲跌互現(xiàn)，其中，恒生指數(shù)上漲 0.31%，印度孟買 Sensex30 指數(shù)下跌 0.05%。
二、指數(shù)漲跌
數(shù)據(jù)來源：Wind 日期：2026/2/11
三、新聞
國內(nèi) CPI 小幅回升，PPI 降幅收窄，價格有望改善
國家統(tǒng)計局昨日公布，2026 年 1 月份 CPI 環(huán)比上漲 0.2%，同比上漲 0.2%，扣除食品和能源價格的核心CPI 同比上漲 0.8%；PPI 環(huán)比上漲 0.4%，同比下降 1.4%。
CPI 方面，具體來看，食品價格環(huán)比持平，其中鮮菜價格下降 4.8%，糧食和食用油價格分別下降 0.1%和0.2%，豬肉和禽肉類價格分別上漲 1.2%和 0.2%，水產(chǎn)品和鮮果價格均上漲 2.0%。
居民消費(fèi)需求持續(xù)恢復(fù)，核心 CPI 溫和上漲的態(tài)勢沒有改變。一是核心 CPI 環(huán)比繼續(xù)上漲。扣除食品和能源價格的核心 CPI 環(huán)比上漲 0.3%，為近 6 個月最高。其中，飛機(jī)票和旅行社收費(fèi)價格環(huán)比分別上漲 5.7%和2.0%；家政服務(wù)、美發(fā)、電影及演出票價格漲幅在 0.4%—2.8%之間；數(shù)據(jù)存儲設(shè)備和計算機(jī)價格分別上漲8.0%和 2.6%；家用器具、家庭日用雜品、個人護(hù)理用品價格漲幅在 0.7%—1.4%之間。二是扣除能源的工業(yè)消費(fèi)品價格同比漲幅持續(xù)擴(kuò)大?？鄢茉吹墓I(yè)消費(fèi)品價格同比上漲 2.6%，漲幅比上月擴(kuò)大 0.1 個百分點。其中，黃金飾品價格同比上漲 77.4%；家用器具、家庭日用雜品和服裝價格漲幅在 2.1%—6.6%之間。
PPI 方面，分行業(yè)看，有色金屬礦采選業(yè)價格上漲 22.7%，文教工美體育和娛樂用品制造業(yè)價格上漲21.2%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格上漲 17.1%，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)價格上漲 0.8%。重點行業(yè)產(chǎn)能治理成效持續(xù)顯現(xiàn)，部分行業(yè)供需結(jié)構(gòu)有所改善，非金屬礦物制品業(yè)價格下降 5.4%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格下降 3.7%，計算機(jī)通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)價格下降 1.6%，降幅均比上月收窄。能源相關(guān)行業(yè)價格繼續(xù)下降，其中石油和天然氣開采業(yè)價格下降 16.7%，石油煤炭及其他燃料加工業(yè)價格下降 11.5%，煤炭開采和洗選業(yè)價格下降 9.8%，電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)價格下降 2.3%。
點評： 受春節(jié)錯月與鮮菜價格超季節(jié)性下跌影響，1 月 CPI 同比漲幅雖有所回落，但在原材料成本向消費(fèi)端傳導(dǎo)以及生豬加快去產(chǎn)能的支撐下，上行趨勢依然明確。同時，在輸入性通脹與國內(nèi)“反內(nèi)卷”政策深化的共同驅(qū)動下，PPI 環(huán)比有所上漲且上漲范圍擴(kuò)大，光大證券預(yù)測 PPI 二季度同比增速有望實現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正。
1 月全美就業(yè)增長超預(yù)期意外加速美聯(lián)儲降息窗口或推遲
美國勞工統(tǒng)計局表示，1 月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加 13 萬人，為近 13 個月最大增速，去年 12 月數(shù)據(jù)經(jīng)下修后為新增 4.8 萬人。
分項來看，當(dāng)月醫(yī)療保健行業(yè)新增 8.2 萬人，為 2020 年 7 月以來最大增幅，這一增幅遠(yuǎn)高于 2025 年月均 3.3 萬人的水平。社會援助行業(yè)新增 4.2 萬人。建筑業(yè)新增 3.3 萬人，主要由非住宅專業(yè)工程承包商招聘帶動，部分機(jī)構(gòu)將其歸因于支撐人工智能所需的數(shù)據(jù)中心建設(shè)。專業(yè)與商業(yè)服務(wù)行業(yè)新增 3.4 萬人。
制造業(yè)就業(yè)小幅反彈，但自特朗普重返白宮以來已累計減少逾 8 萬個崗位。零售、公用事業(yè)、休閑與酒店業(yè)有小幅就業(yè)增長。
金融行業(yè)再減 2.2 萬人。運(yùn)輸倉儲、信息、采礦與伐木行業(yè)出現(xiàn)就業(yè)流失。與此同時，聯(lián)邦政府就業(yè)減少3.4 萬人，原因是部分 2025 年接受延遲辭職的員工正式退出。自 2024 年 10 月觸頂以來，聯(lián)邦政府就業(yè)已累計減少 32.7 萬人。失業(yè)率從去年 12 月的 4.4%降至 4.3%，但惡劣天氣影響了家庭調(diào)查，導(dǎo)致其回復(fù)率僅為 64.3%，低于平均水平。
點評：盡管本次 BLS 修改算法，數(shù)據(jù)發(fā)布之前，市場認(rèn)為可能會對美國就業(yè)市場數(shù)據(jù)下修，但是從結(jié)果來看，勞動力市場超預(yù)期企穩(wěn)，而非快速惡化，市場對美聯(lián)儲降息定價有所松動，盡管交易員仍押注美聯(lián)儲將于6 月首次降息，但按兵不動的概率已升至近 40%，高于數(shù)據(jù)發(fā)布前的約 25%。
