華富淳豐保守養(yǎng)老目標一年持有期混合型基金中基金（FOF）風險揭示書
華富淳豐保守養(yǎng)老目標一年持有期混合型基金中基金
（FOF）風險揭示書
尊敬的投資者：
非常感謝您對我公司旗下華富淳豐保守養(yǎng)老目標一年持有期混合型基金中
基金（FOF）（以下簡稱“本基金”）的關注！當您投資本基金時，可能在長期獲
得較穩(wěn)健的投資收益，但同時也存在著一定投資風險。
本基金名稱中含有“養(yǎng)老”并不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，
本基金不保本，可能發(fā)生虧損。
請您在投資之前認真閱讀相關法律法規(guī)與本基金基金合同、招募說明書、基
金產(chǎn)品資料概要、風險揭示書等基金法律文件，綜合考慮本基金的投資策略、權
益資產(chǎn)的配置比例、風險收益特征、費率水平等情況，確保在符合預計投資期限、
風險偏好與風險承受能力的前提下謹慎投資本基金。
為了更好地幫助您了解本基金以及投資本基金可能存在的風險，特提供本風
險揭示書，對本基金的產(chǎn)品特征及風險提示如下：
一、基金的運作方式
契約型開放式。
本基金對每份基金份額設置一年的最短持有期。對于每份基金份額，最短持
有期起始日指基金合同生效日（對于認購份額而言）或者該基金份額申購申請確
認日（對于申購份額而言）；最短持有期到期日指該基金份額最短持有期起始日
起一年后的對應日。如無此對應日期或該對應日為非工作日，則順延至下一工作
日。
在每份基金份額的最短持有期到期日前（不含當日），基金份額持有人不能
對該基金份額提出贖回申請；每份基金份額的最短持有期到期日起（含當日），
基金份額持有人可對該基金份額提出贖回申請。因不可抗力或基金合同約定的其
他情形致使基金管理人無法在該基金份額的最短持有期到期日按時開放辦理該
基金份額的贖回業(yè)務的，該基金份額的最短持有期到期日順延至不可抗力或基金
合同約定的其他情形的影響因素消除之日起的下一個工作日。
以紅利再投資方式取得的基金份額的持有到期時間與投資者原持有的基金
份額最短持有期到期時間一致，因多筆認購、申購導致原持有基金份額最短持有
期到期時間不一致的，分別計算。
二、投資策略
本基金屬于目標風險策略基金，且為養(yǎng)老目標風險系列基金中基金中風險收
益特征相對保守的基金，基金管理人根據(jù)該風險偏好設定權益類資產(chǎn)、非權益類
資產(chǎn)的基準配置比例，并在一定范圍內動態(tài)調整以維持基金相對恒定的風險水平，
在此基礎上，基金管理人將精選基金品種，在合理控制風險的前提下，力爭實現(xiàn)
資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。具體投資策略如下：
（一）資產(chǎn)配置策略
本基金將通過戰(zhàn)略資產(chǎn)配置策略與戰(zhàn)術資產(chǎn)配置策略的有機結合，確定并優(yōu)
化投資組合的資產(chǎn)配置比例。
1、戰(zhàn)略資產(chǎn)配置策略
基金采用定量方法和定性研究相結合的核心衛(wèi)星策略來實現(xiàn)不同資產(chǎn)的配
置，其中定量方法采用經(jīng)典的大類資產(chǎn)配置模型，定性研究則是基于對國內外宏
觀經(jīng)濟周期和貨幣周期變化情況的深度研究，在相對穩(wěn)定的長期配置中樞上動態(tài)
調整權益類基金、固定收益類基金、商品基金等各類基金資產(chǎn)的配置比例。
（1）核心定量策略
核心定量策略是通過固定基準錨，圍繞基準錨進行上下適度比例的再平衡。
首先確定基金資產(chǎn)在權益類和非權益類的中樞配置比例，再進一步結合市場短期
環(huán)境對不同資產(chǎn)實行中短期的超低配，最后通過基金優(yōu)選體系對不同資產(chǎn)匹配最
優(yōu)的基金品種并構建投資組合，并根據(jù)組合的流動性需求確定不同的基金配置比
例。
（2）衛(wèi)星定性策略
衛(wèi)星定性策略主要考察三方面的因素：宏觀經(jīng)濟因素、政策及法規(guī)因素和資
本市場因素。
1）宏觀經(jīng)濟因素是本基金資產(chǎn)配置的重點考量對象。本基金重點考察全球
經(jīng)濟發(fā)展狀況、國際間貿易和資本流動、國際間貿易壁壘和文化差異等定性因素
和中國勞動力分布、GDP、CPI、PPI、投資、消費、進出口、貨幣流動性狀況、
利率、匯率等定量因素，結合美林投資時鐘的分析框架，評估宏觀經(jīng)濟變量變化
趨勢及對固定收益投資品和權益類投資品的影響，識別經(jīng)濟周期的重要轉折點，
從而及時轉換資產(chǎn)，做出適當?shù)馁Y產(chǎn)配置以實現(xiàn)利潤最大化。
2）政策及法規(guī)因素方面主要關注政府貨幣政策、財政政策和產(chǎn)業(yè)政策的變
動趨勢，評估其對各行業(yè)領域及資本市場的影響；關注資本市場制度和政策的變
動趨勢，評估其對資本市場體系建設的影響。
3）資本市場因素方面主要關注市場估值的比較、市場預期變化趨勢、資金
供求變化趨勢等。在此基礎上，對市場估值進行整體評估，依據(jù)評估結果決定資
產(chǎn)配置方案。
2、戰(zhàn)術資產(chǎn)配置策略
基金管理人將根據(jù)中短期市場環(huán)境的變化，通過擇時及類別配置等方式調節(jié)
各類資產(chǎn)之間的分配比例，優(yōu)化管理短期的投資收益與風險，其中權益類資產(chǎn)配
置比例可依據(jù)基準上浮不超過5%、下浮不超過5%。
戰(zhàn)術資產(chǎn)配置策略的核心變量是利率（流動性）、盈利和風險偏好，當市場
利率下行，企業(yè)盈利上升，風險偏好上升時，同時結合權益市場的估值水平對權
益類資產(chǎn)進行超配，配置上限為15%；反之，則權益類資產(chǎn)配置比例下浮，配置
下限為5%。戰(zhàn)術資產(chǎn)配置策略包括但不限于行業(yè)輪動策略和風格輪動策略。
（1）行業(yè)輪動策略
本基金將通過自上而下的宏觀周期分析，對不同行業(yè)進行跟蹤分析，同時輔
以對積極型行業(yè)和防御型行業(yè)輪動特點的趨勢研究，形成行業(yè)配置的策略框架。
基金管理人將定期跟蹤行業(yè)超額收益的趨勢狀態(tài)，對均衡的行業(yè)權重進行調
節(jié)，使得組合達到最優(yōu)的風險收益比。在確定重點投資行業(yè)后，基金管理人將通
過考量基金的流動性、跟蹤誤差、信息比以及基金費用等指標，精選相關行業(yè)ETF
及行業(yè)指數(shù)基金等進行投資。
（2）風格輪動策略
基金從選股風格上來看可分為成長型、價值型和均衡型，從市值風格上來看
可分為大盤、中盤和小盤。本基金將在不同市場環(huán)境下對不同風格的基金品種進
行研究和跟蹤分析，形成風格配置的策略框架。基金管理人將密切跟蹤不同風格
基金的超額收益情況，對組合的風格暴露程度進行調節(jié)，使得組合達到最優(yōu)的風
險收益比?；鸸芾砣藢⑼ㄟ^考量基金的收益率、風險調整后收益、波動率、回
撤管理、信息比、夏普比、流動性、跟蹤誤差以及基金費用等指標，精選風格明
晰且穩(wěn)定的基金進行投資。
（二）基金投資策略
1、主動管理的股票型基金和混合型基金投資策略
本基金將采用定量分析和定性分析相結合的方法對主動管理的股票型基金
和混合型基金進行選擇，精選長期業(yè)績優(yōu)勝的基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品。定量分析側
重關注基金的風險收益指標、業(yè)績排名、擇時和擇股能力、行業(yè)配置情況、投資
集中度、換手率、波動率、最大回撤等指標。定性分析通過對基金公司和基金經(jīng)
理的調研對影響基金投資管理的各個因素進行分析。側重關注基金經(jīng)理的投資理
念、投資流程、投資風格等因素。
2、主動管理的債券型基金投資策略
債券型基金的選擇方面，本基金將首先根據(jù)投資范圍、期限結構、信用等級
等信息，對債券型基金進行分類。再綜合基金的運作時間、資產(chǎn)規(guī)模、風險收益
指標、歷史信用風險事件、費率水平、申購贖回限制、運作周期等因素優(yōu)選基金，
進行配置。精選具有良好風險控制能力和完善投研治理水平的固定收益投研團隊
所管理的產(chǎn)品。
3、指數(shù)基金和商品基金投資策略
本基金將基于資產(chǎn)配置的結果，綜合基金規(guī)模、流動性、跟蹤誤差、費率水
平等因素，優(yōu)選風格特征明確、交易成本低、流動性良好的指數(shù)基金和商品基金
進行配置。
4、貨幣市場基金投資策略
本基金投資貨幣市場基金主要以流動性管理以及降低投資組合整體波動率
水平為目標?；鸸芾砣藢⒕C合考慮貨幣市場基金的規(guī)模、流動性、費率、交易
方式等因素，優(yōu)選貨幣市場基金進行配置。
5、公募REITs投資策略
本基金可投資公募REITs。本基金將綜合考量宏觀經(jīng)濟運行情況、基金資產(chǎn)
配置策略、底層資產(chǎn)運營情況、流動性及估值水平等因素，對公募REITs的投資
價值進行深入研究，精選出具有較高投資價值的公募REITs進行投資。本基金根
據(jù)投資策略需要或市場環(huán)境變化，可選擇將部分基金資產(chǎn)投資于公募REITs，但
本基金并非必然投資公募REITs。
（三）股票投資策略
本基金主要投資于證券投資基金基金份額，輔助投資于精選的股票（含港股
通標的股票）。本基金將挖掘具備核心競爭力、具備長期可持續(xù)發(fā)展能力且具備
良好的公司治理的優(yōu)質企業(yè)投資機會，通過對企業(yè)價值的挖掘和判斷，結合定量、
定性分析，尋找具備競爭優(yōu)勢、估值相對合理的優(yōu)質企業(yè)個股進行重點投資。通
過適度參與股票等權益類資產(chǎn)的投資增強回報，在靈活配置各類資產(chǎn)以及嚴格的
風險管理基礎上，力爭實現(xiàn)基金資產(chǎn)的持續(xù)穩(wěn)定增值。
本基金可根據(jù)投資策略需要或不同配置地市場環(huán)境的變化，選擇將部分基金
資產(chǎn)投資于港股或選擇不將基金資產(chǎn)投資于港股，基金資產(chǎn)并非必然投資港股。
（四）債券投資策略
本基金可投資的債券品種包括國債、金融債和企業(yè)債等。本基金將在研判利
率期限結構變化的基礎上做出最佳的資產(chǎn)配置及風險控制。在選擇國債品種中，
本基金側重于對國債品種所蘊涵的利率風險、流動性風險的分析，根據(jù)利率預測
模型構造最佳期限結構的國債組合；在選擇金融債、企業(yè)債品種時，本基金重點
分析債券的市場風險以及發(fā)行人的資信品質。因為可轉換債券和可交換債券兼具
權益類證券與固定收益類證券的特性，且具有抵御下行風險、分享股票價格上漲
收益的特點。本基金將選擇公司基本素質優(yōu)良、其對應的基礎證券有著較高上漲
潛力的可轉換債券和可交換債券進行投資，并采用期權定價模型等數(shù)量化估值工
具評定其投資價值，以合理價格買入并持有。
（五）資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金將通過宏觀經(jīng)濟、提前償還率、資產(chǎn)池結構及資產(chǎn)池資產(chǎn)所在行業(yè)景
氣變化等因素的研究，預測資產(chǎn)池未來現(xiàn)金流變化；研究標的證券發(fā)行條款，預
測提前償還率變化對標的證券的久期與收益率的影響，同時密切關注流動性對標
的證券收益率的影響。綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交
易機會等積極策略，在嚴格控制風險的情況下，通過信用研究和流動性管理，選
擇風險調整后的收益高的品種進行投資，以期獲得長期穩(wěn)定收益。
三、投資范圍及比例
本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具，包括經(jīng)中國證監(jiān)會核準或
注冊的公開募集證券投資基金（含公開募集基礎設施證券投資基金、QDII基金、
商品基金（包括但不限于商品期貨基金和黃金ETF）、香港互認基金及其他經(jīng)中國
證監(jiān)會核準或注冊的基金，下同）、國內依法發(fā)行或上市的股票（含主板、創(chuàng)業(yè)
板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會允許上市的股票）、港股通標的股票、債券（包括國債、
央行票據(jù)、地方政府債、政府支持債券、政府支持機構債券、短期融資券、超短
期融資券、中期票據(jù)、金融債券、企業(yè)債券、公司債券、公開發(fā)行的次級債、可
轉換債券（含可分離交易可轉債）、可交換債券等）、資產(chǎn)支持證券、債券回購、
銀行存款、同業(yè)存單、貨幣市場工具以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的
其他金融工具（但須符合中國證監(jiān)會相關規(guī)定）。
如法律法規(guī)或監(jiān)管機構以后允許基金投資其他品種的，基金管理人在履行適
當程序后，可以將其納入投資范圍。
本基金投資于經(jīng)中國證監(jiān)會依法核準或注冊的公開募集證券投資基金的比
例不低于基金資產(chǎn)的80%，其中投資于股票、股票型基金、混合型基金和商品基
金（含商品期貨基金和黃金ETF）等品種的比例合計原則上不超過基金資產(chǎn)的30%，
投資于商品基金（含商品期貨基金和黃金ETF）的比例合計不超過基金資產(chǎn)的10%；
投資于港股通標的股票的比例不超過股票資產(chǎn)的50%；本基金投資于QDII基金
和香港互認基金的比例不超過基金資產(chǎn)的20%；投資于貨幣市場基金的比例不
超過基金資產(chǎn)的15%。本基金持有的現(xiàn)金或到期日在一年以內的政府債券不低于
基金資產(chǎn)凈值的5%，其中，現(xiàn)金不包括結算備付金、存出保證金、應收申購款
等。
本基金權益類資產(chǎn)（包括股票、股票型基金、混合型基金）的戰(zhàn)略配置中樞
為10%。權益類資產(chǎn)配置比例可上浮不超過5%，下浮不超過5%，即權益類資產(chǎn)
占基金資產(chǎn)的比例為5%-15%。其中，計入上述權益類資產(chǎn)的混合型基金需符合
下列兩個條件之一：（1）基金合同約定投資股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例不低于
60%；（2）基金最近連續(xù)四個季度披露的基金定期報告中披露的股票資產(chǎn)占基金
資產(chǎn)的比例均不低于60%。
如法律法規(guī)或中國證監(jiān)會變更投資品種的投資比例限制，基金管理人在履行
適當程序后，可以調整上述投資品種的投資比例。
四、業(yè)績比較基準
中證800指數(shù)收益率×7%+恒生指數(shù)收益率×3%+上海黃金交易所Au99.99
現(xiàn)貨實盤合約收益率×5%+中債-新綜合全價(總值)指數(shù)收益率×80%+活期存款
基準利率×5%
1、業(yè)績比較基準設定的原因
（1）基于基金投資范圍以及預期投資的主要資產(chǎn)類別，本基金主要投資于
經(jīng)中國證監(jiān)會依法核準或注冊的公開募集的權益類基金、固定收益類基金、商品
基金、A股股票、港股通股票、債券等資產(chǎn)，相應選取與之匹配的A股指數(shù)、港
股指數(shù)、債券指數(shù)、黃金合約作為基準要素。同時基于基金投資股票資產(chǎn)占基金
資產(chǎn)的比例為5%-15%(其中港股通股票不超過股票資產(chǎn)的50%)等投資比例限制，
以及預期的資產(chǎn)配置比例中樞，本基金將股票資產(chǎn)與債券資產(chǎn)所對應的基準要素
權重分別設置為10%與80%，其中將股票資產(chǎn)中的A股股票資產(chǎn)與港股通股票
所對應的基準要素權重分別設置為7%與3%。
（2）基于基金投資目標、投資范圍和投資策略，本基金投資權益類基金采
用定量分析和定性分析相結合的方法對主動管理的股票型基金和混合型基金進
行選擇，精選長期業(yè)績優(yōu)勝的基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品；股票方面挖掘具備核心競爭
力、具備長期可持續(xù)發(fā)展能力且具備良好的公司治理的優(yōu)質企業(yè)投資機會，通過
對企業(yè)價值的挖掘和判斷，結合定量、定性分析，尋找具備競爭優(yōu)勢、估值相對
合理的優(yōu)質企業(yè)個股進行重點投資。綜合考慮基準指數(shù)與產(chǎn)品定位和投資風格的
匹配度，同時兼顧考慮基準指數(shù)的表征性、認可度，以及指數(shù)盤別/市值覆蓋、風
格特征、行業(yè)與個股分布等，本基金選取中證800指數(shù)和恒生指數(shù)指數(shù)分別作為
權益類基金、A股股票和港股通股票部分的基準要素。
中證800指數(shù)由滬深市場市值較大、流動性較好的800只股票構成，反映滬
深市場大中盤上市公司證券的整體表現(xiàn)。指數(shù)樣本量大，行業(yè)覆蓋面廣，適合作
為本基金A股權益部分的業(yè)績比較基準要素。
恒生指數(shù)是由恒生指數(shù)服務有限公司編制，以香港股票市場中的部分上市股
票為成份股樣本，以其發(fā)行量為權數(shù)的加權平均股價指數(shù)，是反映香港股市價幅
趨勢最有影響的一種股價指數(shù)，適合作為本基金港股通股票部分的業(yè)績比較基準
要素。
（3）基于基金投資目標、投資范圍和投資策略，本基金的固定收益類基金、
債券資產(chǎn)采用全市場策略，主要通過類屬配置與券種選擇進行投資管理。綜合考
慮基準指數(shù)與產(chǎn)品定位和投資風格的匹配度，同時兼顧考慮基準指數(shù)的表征性、
認可度，以及基準指數(shù)券種、久期、信用等級分布特征等，選取中債-新綜合全價
(總值)指數(shù)作為債券部分的業(yè)績比較基準要素。
中債-新綜合全價(總值)指數(shù)旨在綜合反映債券全市場整體價格和投資回報
情況，指數(shù)涵蓋了銀行間市場和交易所市場，具有廣泛的市場代表性，適合作為
本基金債券部分的業(yè)績比較基準要素。
（4）基于基金投資目標、投資范圍和投資策略，本基金基于資產(chǎn)配置的結
果，綜合基金規(guī)模、流動性、跟蹤誤差、費率水平等因素，優(yōu)選風格特征明確、
交易成本低、流動性良好的商品基金進行配置。綜合考慮與產(chǎn)品定位和投資風格
的匹配度，選取上海黃金交易所Au99.99現(xiàn)貨實盤合約作為商品類資產(chǎn)的業(yè)績比
較基準要素。
上海黃金交易所Au99.99現(xiàn)貨實盤合約為在上海黃金交易所交易，代表黃金
資產(chǎn)的現(xiàn)貨合約，該黃金現(xiàn)貨合約能較好的代表黃金類商品資產(chǎn)，適合作為本基
金商品部分的業(yè)績比較基準。
綜上，本基金選取的業(yè)績比較基準與基金投資目標、投資范圍、投資策略、
投資比例限制相匹配。
2、業(yè)績比較基準要素的基本信息
中證800指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制發(fā)布，指數(shù)代碼為000906，指數(shù)具
體信息詳見中證指數(shù)有限公司網(wǎng)站，網(wǎng)址：www.csindex.com.cn。
恒生指數(shù)由恒生指數(shù)有限公司編制，指數(shù)代碼為HSI.HI，指數(shù)具體信息詳見
恒生指數(shù)有限公司網(wǎng)站，網(wǎng)址：https://www.hsi.com.hk/。
中債-新綜合全價(總值)指數(shù)由中債金融估值中心有限公司編制發(fā)布編制與
發(fā)布，指數(shù)代碼為CBA00103，指數(shù)具體信息詳見中國債券信息網(wǎng)，網(wǎng)址：
www.chinabond.com.cn。
上海黃金交易所Au99.99現(xiàn)貨實盤合約在上海黃金交易所交易，合約代碼為
Au99.99，具體信息詳見上海黃金交易所網(wǎng)站，網(wǎng)址：https://sge.com.cn/。
活期存款基準利率由中國人民銀行公布，如果活期存款基準利率或利息稅發(fā)
生調整，則新的業(yè)績比較基準將從調整當日起開始生效。
3、業(yè)績比較基準的計算方法
本基金業(yè)績比較基準收益率的計算方法以每日收益率為基礎，以時間加權為
計算原則。本基金先分別計算業(yè)績比較基準中中證800指數(shù)、恒生指數(shù)、中債-
新綜合全價(總值)指數(shù)、上海黃金交易所Au99.99現(xiàn)貨實盤合約價格、活期存款
基準利率的每日收益率的每日收益率，再按照預設權重比例計算當日組合要素基
準的日收益率，并連乘每日收益率。其中，恒生指數(shù)收益率采用估值匯率進行調
整，由港元計價折算成人民幣計算后，再納入計算。
4、管理投資偏離業(yè)績比較基準的定性或定量方法
本基金管理人對基金實際投資與業(yè)績比較基準的偏離情況進行動態(tài)跟蹤與
監(jiān)測評估，監(jiān)測指標主要包括采用合適的基金業(yè)績表現(xiàn)類指標（收益率、波動率
等）和資產(chǎn)配置比例等指標，以更好管理基金實際投資與業(yè)績比較基準的偏離情
況，從而在控制風險的基礎上追求超越業(yè)績比較基準的投資回報。
本基金為主動管理型基金，其業(yè)績比較基準是表征產(chǎn)品風格、衡量產(chǎn)品業(yè)績、
約束投資行為的參考標準，并非本基金的跟蹤標的?；鸸芾砣嗽诨鸷贤s定
的投資范圍、投資限制內享有充分的投資決策自主權，可根據(jù)投資策略、市場研
判等綜合因素，自主構建投資組合，包括酌情投資于業(yè)績比較基準要素成份證券
外的證券。本基金投資組合相對業(yè)績比較基準要素成份證券和權重可能存在偏離。
5、未來可能變更業(yè)績比較基準的情況和程序
業(yè)績比較基準變更符合下列條件之一且對基金份額持有人利益無實質性不
利影響的，基金管理人應當與基金托管人協(xié)商，在新業(yè)績比較基準生效前三十日
公告并充分說明變更原因、差異及影響，無需召開基金份額持有人大會：
（1）原有業(yè)績比較基準的要素無法持續(xù)運作、編制方案發(fā)生重大修訂等客
觀因素導致業(yè)績比較基準無法再表征基金產(chǎn)品投資風格，或不再符合基金合同關
于投資目標、投資范圍、投資策略、投資比例限制等的約定，或與主要的資產(chǎn)類
別、國別或地區(qū)、市場板塊、貨幣類型等不再匹配；或業(yè)績比較基準的要素不再
具備市場代表性；
（2）調整業(yè)績比較基準的要素權重、更換相同或相近特征的要素等，使新
業(yè)績比較基準代表性更強，且符合相關法律法規(guī)規(guī)定的；
（3）中國證監(jiān)會認可的其他情形。
業(yè)績比較基準變更涉及以下情形的，基金管理人應當按照規(guī)定履行變更注冊、
召開基金份額持有人大會等程序，法律法規(guī)、中國證監(jiān)會另有規(guī)定的除外：
（1）基金投資目標、投資范圍、投資策略、投資比例等擬進行重大調整，
并變更業(yè)績比較基準的；
（2）其他對基金份額持有人利益產(chǎn)生重大實質性影響的情形。
五、風險收益特征
本基金為混合型基金中基金，是養(yǎng)老目標風險系列FOF中風險收益特征相
對保守的基金，其預期收益和風險水平理論上低于股票型基金、股票型基金中基
金，高于債券型基金、債券型基金中基金、貨幣市場基金、貨幣型基金中基金。
本基金如果投資港股通標的股票，需承擔港股通機制下因投資環(huán)境、投資標
的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險。
六、基金費用
（一）基金管理人的管理費
本基金投資于本基金管理人所管理的公開募集證券投資基金的部分不收取
管理費。本基金的管理費按前一日基金資產(chǎn)凈值扣除所持有本基金管理人管理的
公開募集證券投資基金的基金份額的資產(chǎn)凈值后的余額（若為負數(shù)，則取0）的
0.60%年費率計提。管理費的計算方法如下：
H＝E×0.60%÷當年天數(shù)
H為每日應計提的基金管理費
E為前一日的基金資產(chǎn)凈值中扣除本基金持有的基金管理人自身管理的其
他公開募集證券投資基金部分（若為負數(shù)，則取0）
基金管理費每日計提，逐日累計至每月月末，按月支付。由基金托管人根據(jù)
與基金管理人核對一致的財務數(shù)據(jù)，自動在月初5個工作日內、按照指定的賬戶
路徑進行資金支付，基金管理人無需再出具資金劃撥指令。若遇法定節(jié)假日、休
息日等，支付日期順延。
（二）基金托管人的托管費
本基金投資于本基金托管人所托管的公開募集證券投資基金的部分不收取
托管費。本基金的托管費按前一日基金資產(chǎn)凈值扣除所持有本基金托管人托管的
公開募集證券投資基金的基金份額的資產(chǎn)凈值后的余額（若為負數(shù)，則取0）的
0.15%的年費率計提。托管費的計算方法如下：
H＝E×0.15%÷當年天數(shù)
H為每日應計提的基金托管費
E為前一日的基金資產(chǎn)凈值中扣除本基金持有的基金托管人自身托管的其
他公開募集證券投資基金部分（若為負數(shù)，則取0）
基金托管費每日計提，逐日累計至每月月末，按月支付。由基金托管人根據(jù)
與基金管理人核對一致的財務數(shù)據(jù)，自動在月初5個工作日內、按照指定的賬戶
路徑進行資金支付，基金管理人無需再出具資金劃撥指令。若遇法定節(jié)假日、休
息日等，支付日期順延。
（三）基金管理人運用本基金財產(chǎn)申購自身管理的基金的（ETF除外），應當
通過直銷渠道申購且不得收取申購費、贖回費（按照相關法規(guī)、基金招募說明書
約定應當收取，并計入基金財產(chǎn)的贖回費用除外）、銷售服務費等銷售費用。法
律法規(guī)另有規(guī)定時，從其規(guī)定。
（四）基金的認購費
通過基金管理人認購本基金基金份額的，不收取認購費。
通過代銷機構認購本基金基金份額的，投資人在認購基金份額時支付認購
費。
本基金認購費用用于本基金的市場推廣、銷售、登記等募集期間發(fā)生的各項
費用，不列入基金財產(chǎn)。
（1）本基金基金份額發(fā)售面值為人民幣1.00元
（2）投資者通過代銷機構認購本基金的認購費率見下表：
單筆認購金額 （M，含認購費） 認購費率
M＜100萬元 0.50%
100萬元≤M＜500萬元 0.30%
500萬元≤M 1000元/筆
投資者在一天之內如果有多筆認購，適用費率按單筆分別計算。
（五）基金的申購費
（1）通過基金管理人申購本基金基金份額的，不收取申購費。通過代銷機
構申購本基金基金份額的，投資人在申購時支付申購費用。
（2）通過代銷機構申購本基金的申購費率如下表所示：
申購金額 （M，含申購費） 申購費率
M＜100萬元 0.50%
100萬元≤M＜500萬元 0.30%
500萬元≤M 1000元/筆
投資者在一天之內如果有多筆申購，適用費率按單筆分別計算。
本基金的申購費用由通過代銷機構申購基金份額持有人承擔，不列入基金財
產(chǎn)，主要用于本基金的市場推廣、銷售、登記等各項費用。
（六）基金的贖回費
本基金最短持有期一年，在每份基金份額的最短持有期到期日前（不含當日），
基金份額持有人不能對該基金份額提出贖回申請；每份基金份額的最短持有期到
期日起（含當日），基金份額持有人可對該基金份額提出贖回申請，不收取贖回
費用。以紅利再投資方式取得的基金份額的持有到期時間與投資者原持有的基金
份額最短持有期到期時間一致，因多筆認購、申購導致原持有基金份額最短持有
期到期時間不一致的，分別計算，不收取贖回費用。
七、風險揭示
本基金名稱中含有“養(yǎng)老”并不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，
且本基金不保本，可能發(fā)生虧損。
（一）市場風險
本基金為證券投資基金，證券市場的變化將影響到基金的業(yè)績。因此，宏觀
和微觀經(jīng)濟因素、國家政策、市場變動、投資人風險收益偏好和市場流動程度等
影響證券市場的各種因素將影響到本基金業(yè)績，從而產(chǎn)生市場風險，這種風險主
要包括：
1、經(jīng)濟周期風險
隨著經(jīng)濟運行的周期性變化，國家經(jīng)濟、微觀經(jīng)濟、行業(yè)及上市公司的盈
利水平也可能呈周期性變化，從而影響到證券市場及行業(yè)的走勢。
2、政策風險
因國家的各項政策，如財政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策、地區(qū)發(fā)展政策等
發(fā)生變化，導致證券市場波動而影響基金投資收益，產(chǎn)生風險。
3、利率風險
由于利率發(fā)生變化和波動使得證券價格和證券利息產(chǎn)生波動，從而影響到基
金業(yè)績。
4、信用風險
當證券發(fā)行人不能夠實現(xiàn)發(fā)行時所做出的承諾，按時足額還本付息的時候，
就會產(chǎn)生信用風險。信用風險主要來自于發(fā)行人和擔保人。一般認為：國債的信
用風險可以視為零，而其他債券的信用風險可根據(jù)專業(yè)機構的信用評級確定。當
證券的信用等級發(fā)生變化時，可能會產(chǎn)生證券的價格變動，從而影響到基金資產(chǎn)。
5、再投資風險
再投資獲得的收益又被稱作利息的利息，這一收益取決于再投資時的市場利
率水平和再投資的策略。未來市場利率的變化可能會引起再投資收益的不確定性
并可能影響到基金投資策略的順利實施。
6、上市公司經(jīng)營風險
上市公司的經(jīng)營狀況受多種因素的影響，如經(jīng)營決策、技術變革、新產(chǎn)品研
發(fā)、競爭加劇等風險。如果基金所投資的上市公司基本面或發(fā)展前景產(chǎn)生變化，
可能導致其證券價格的下跌，或者可分配利潤的降低，使基金預期收益產(chǎn)生波動。
雖然基金可以通過分散化投資來減少風險，但不能完全規(guī)避。
7、購買力風險
基金份額持有人收益將主要通過現(xiàn)金形式來分配，而現(xiàn)金可能因為通貨膨脹
因素而使其購買力下降。
8、基金運作風險
本基金所持有的證券投資基金面臨的基金運作風險，會直接影響到本基金的
投資收益及投資運作，包括但不限于其管理人公司治理風險、基金經(jīng)理變更風險、
基金投資風格變化風險、基金操作技術風險等。
（二）管理風險
本基金可能因為基金管理人的管理水平、手段和技術等因素，而影響基金收
益水平。這種風險可能表現(xiàn)在基金整體的投資組合管理上，例如資產(chǎn)配置、類屬
配置不能達到預期收益目標；也可能表現(xiàn)在個券的選擇不能符合本基金的投資風
格和投資目標等。
（三）估值風險
本基金采用的估值方法有可能不能充分反映和揭示利率風險，或經(jīng)濟環(huán)境發(fā)
生重大變化時，在一定時期內可能高估或低估基金資產(chǎn)凈值?；鸸芾砣撕突?
托管人將共同協(xié)商，參考類似投資品種的現(xiàn)行市價及重大變化因素，調整最近交
易市價，使調整后的基金資產(chǎn)凈值更公允地反映基金資產(chǎn)價值。
（四）流動性風險
流動性風險是指因證券市場交易量不足，導致證券不能迅速、低成本地變現(xiàn)
的風險。流動性風險還包括基金出現(xiàn)巨額贖回，致使沒有足夠的現(xiàn)金應付贖回支
付所引致的風險。
（1）基金申購、贖回安排
基金管理人在開放日辦理基金份額的申購，在最短持有期到期日起（含當日）
辦理該等最短持有期屆滿的基金份額贖回。具體辦理時間為上海證券交易所、深
圳證券交易所的正常交易日的交易時間（若本基金參與港股通交易且該工作日為
非港股通交易日時，則基金管理人可根據(jù)實際情況決定本基金是否開放申購、贖
回或其他業(yè)務，具體以屆時提前發(fā)布的公告為準），但基金管理人根據(jù)法律法規(guī)、
中國證監(jiān)會的要求或基金合同的規(guī)定公告暫停申購、贖回時除外。具體見招募說
明書“第八部分基金份額的申購與贖回”。
（2）擬投資市場的流動性風險評估
本基金主要投資于公開募集證券投資基金，投資比例限制采用分散投資原則，
公募基金市場容量較大，能夠滿足本基金日常運作要求，不會對市場造成沖擊。
根據(jù)《流動性風險管理規(guī)定》的相關要求，本基金所投資或持有的基金份額的基
金管理人實施流動性風險管理，也會審慎評估所投資資產(chǎn)的流動性，并針對制定
流動性風險管理措施，因此本基金流動性風險也可以得到有效控制。
（3）巨額贖回下的流動性風險管理措施
當基金出現(xiàn)巨額贖回時，基金管理人可以根據(jù)基金當時的資產(chǎn)組合狀況決定
全額贖回或部分延期贖回。
1）全額贖回：當基金管理人認為有能力支付投資人的全部贖回申請時，按
正常贖回程序執(zhí)行。
2）部分延期贖回：當基金管理人認為支付投資人的贖回申請有困難或認為
因支付投資人的贖回申請而進行的財產(chǎn)變現(xiàn)可能會對基金資產(chǎn)凈值造成較大波
動時，基金管理人在當日接受贖回比例不低于上一開放日基金總份額的10%的前
提下，可對其余贖回申請延期辦理。對于當日的贖回申請，應當按單個賬戶贖回
申請量占贖回申請總量的比例，確定當日受理的贖回份額；對于未能贖回部分，
投資人在提交贖回申請時可以選擇延期贖回或取消贖回。選擇延期贖回的，將自
動轉入下一個開放日繼續(xù)贖回，直到全部贖回為止；選擇取消贖回的，當日未獲
受理的部分贖回申請將被撤銷。延期的贖回申請與下一開放日贖回申請一并處理，
無優(yōu)先權并以下一開放日的基金份額凈值為基礎計算贖回金額，以此類推，直到
全部贖回為止。如投資人在提交贖回申請時未作明確選擇，投資人未能贖回部分
作自動延期贖回處理。
3）如果基金發(fā)生巨額贖回且存在單個基金份額持有人超過上一開放日基金
總份額20%以上的贖回申請的情形下，基金管理人可以對該單個基金份額持有
人超過基金總份額20%的部分贖回申請延期辦理?；鸸芾砣藳Q定對該單個基金
份額持有人超過基金總份額20%的部分贖回申請延期辦理的，對于未能贖回部分，
投資人在提交贖回申請時可以選擇延期贖回或取消贖回。選擇延期贖回的，將自
動轉入下一個開放日繼續(xù)贖回，直到全部贖回為止；選擇取消贖回的，當日未獲
受理的部分贖回申請將被撤銷。延期的贖回申請與下一開放日贖回申請一并處理，
無優(yōu)先權并以下一開放日的基金份額凈值為基礎計算贖回金額，以此類推，直到
全部贖回為止。如投資人在提交贖回申請時未作明確選擇，投資人未能贖回部分
作自動延期贖回處理。而對于單個基金份額持有人20%以內（含20%）的贖回申
請與當日其他投資者的贖回申請按前述1）或2）條款處理。
4）暫停贖回：連續(xù)2個開放日以上(含本數(shù))發(fā)生巨額贖回，如基金管理人認
為有必要，可暫停接受基金的贖回申請；已經(jīng)接受的贖回申請可以延緩支付贖回
款項，但不得超過20個工作日，并應當在規(guī)定媒介上進行公告。
（4）實施備用的流動性風險管理工具的情形、程序及對投資者的潛在影響
本基金在面臨大規(guī)模贖回的情況下有可能因為無法變現(xiàn)造成流動性風險。如
果出現(xiàn)流動性風險，基金管理人經(jīng)與基金托管人協(xié)商，在確保投資者得到公平對
待的前提下，可實施備用的流動性風險管理工具，作為特定情形下基金管理人流
動性風險管理的輔助措施，包括但不限于延期辦理巨額贖回申請、暫停接受贖回
申請、延緩支付贖回款項、暫停基金估值、擺動定價、側袋機制以及中國證監(jiān)會
認定的其他措施。同時基金管理人應時刻防范可能產(chǎn)生的流動性風險，對流動性
風險進行日常監(jiān)控，保護基金份額持有人的利益。
當實施備用的流動性風險管理工具時，投資者可能面臨無法辦理申購業(yè)務、
贖回申請無法及時辦理、贖回款項無法及時獲得或者承擔更高的申購贖回成本等
風險。
（5）實施側袋機制對投資者的影響
側袋機制是一種流動性風險管理工具，是將特定資產(chǎn)分離至專門的側袋賬戶
進行處置清算，并以處置變現(xiàn)后的款項向基金份額持有人進行支付，目的在于有
效隔離并化解風險。但基金啟用側袋機制后，側袋賬戶份額將停止披露基金份額
凈值，并不得辦理申購、贖回和轉換，僅主袋賬戶份額正常開放贖回，因此啟用
側袋機制時持有基金份額的持有人將在啟用側袋機制后同時持有主袋賬戶份額
和側袋賬戶份額，側袋賬戶份額不能贖回，其對應特定資產(chǎn)的變現(xiàn)時間具有不確
定性，最終變現(xiàn)價格也具有不確定性并且有可能大幅低于啟用側袋機制時的特定
資產(chǎn)的估值，基金份額持有人可能因此面臨損失。
實施側袋機制期間，因本基金不披露側袋賬戶份額的凈值，即便基金管理人
在基金定期報告中披露報告期末特定資產(chǎn)可變現(xiàn)凈值或凈值區(qū)間的，也不作為特
定資產(chǎn)最終變現(xiàn)價格的承諾，因此對于特定資產(chǎn)的公允價值和最終變現(xiàn)價格，基
金管理人不承擔任何保證和承諾的責任。
基金管理人將根據(jù)主袋賬戶運作情況合理確定申購政策，因此實施側袋機制
后主袋賬戶份額存在暫停申購的可能。
啟用側袋機制后，基金管理人計算各項投資運作指標和基金業(yè)績指標時僅需
考慮主袋賬戶資產(chǎn)，并根據(jù)相關規(guī)定對分割側袋賬戶資產(chǎn)導致的基金凈資產(chǎn)減少
進行按投資損失處理，因此本基金披露的業(yè)績指標不能反映特定資產(chǎn)的真實價值
及變化情況。
（五）本基金的特定風險
本基金為養(yǎng)老目標混合型基金中基金，主要投資于經(jīng)中國證監(jiān)會依法核準或
注冊的公開募集證券投資基金的基金份額，基金凈值會因為持有基金的基金份額
凈值的變動而產(chǎn)生波動，持有基金的相關風險會直接或間接成為本基金的風險，
本基金具有如下特有風險：
1、本基金為基金中基金，通過投資于不同的基金，達到分散風險的目的，
但是由于各基金持有不同的證券，其結果可能導致基金中基金間接持有的證券或
行業(yè)比較集中，而不能達到分散風險的效果。
2、實際投資管理中，各基金的信息披露信息有滯后性，基金管理人根據(jù)信
息披露文件獲取的信息和各基金實際的投資運作情況可能有很大差異，因此可能
影響基金中基金的運作。
3、被投資基金的業(yè)績風險。本基金投資于經(jīng)中國證監(jiān)會依法核準或注冊的
公開募集證券投資基金的比例不低于基金資產(chǎn)的80%，因此本基金投資目標的實
現(xiàn)建立在被投資基金本身投資目標實現(xiàn)的基礎上。如果由于被投資基金未能實現(xiàn)
投資目標，則本基金存在達不成投資目標的風險。
4、贖回資金到賬時間較晚的風險。本基金的贖回資金到賬時間在一定程度
上取決于賣出或贖回持有基金所得款項的到賬時間，贖回資金到賬時間較長，受
此影響本基金的贖回資金到賬時間可能會較晚。
本基金持有其他公開募集證券投資基金，其估值須待持有的公開募集證券基
金凈值披露后方可進行，因此本基金的估值和凈值披露時間較一般證券投資基金
為晚。
5、本基金主要投資于其他證券投資基金，相較股票、債券等金融工具，證
券投資基金尤其是非上市交易的證券投資基金的流動性較差，由此可能會影響本
基金整體資產(chǎn)的流動性，極端情況下，本基金資產(chǎn)可能面臨無法及時變現(xiàn)的風險。
6、本基金除了投資于本基金管理人所管理的公開募集證券投資基金的部分
不收取管理費、投資于本基金托管人所托管的公開募集證券投資基金的部分不收
取托管費、申購自身管理的基金（ETF除外）不得收取申購費、贖回費（按照相
關法規(guī)、基金招募說明書約定應當收取，并計入基金財產(chǎn)的贖回費用除外）、銷
售服務費等銷售費用外，基金中基金承擔的相關基金費用可能比普通的開放式基
金高。
7、養(yǎng)老目標基金的特定風險
本基金為養(yǎng)老目標基金，致力于滿足投資者的養(yǎng)老資金理財需求，但養(yǎng)老目
標基金并不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾。本基金非保本產(chǎn)品，存在
投資者承擔虧損的可能性。
本基金采用目標風險策略投資，通過控制各類資產(chǎn)的投資比例及基準配置比
例將風險等級限制在保守級，并在合理控制風險的前提下，遵循既定的資產(chǎn)基準
配置比例并在一定范圍內動態(tài)調整，精選基金品種，力爭實現(xiàn)資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增
值。本基金目標是將10%的基金資產(chǎn)投資于權益類資產(chǎn)。權益類資產(chǎn)配置比例可
上浮不超過5%（即權益類資產(chǎn)配置比例最高可至15%），下浮不超過5%（即權
益類資產(chǎn)配置比例最低可至5%）。各類資產(chǎn)的變化都可能影響到本基金業(yè)績表現(xiàn)
和投資者長期養(yǎng)老目標的實現(xiàn)，本基金可能會出現(xiàn)本金虧損的情形。
8、持有期鎖定風險
本基金每份基金份額的鎖定持有期為一年，投資者需持有滿一年后才可以辦
理贖回及轉換轉出業(yè)務。因此基金份額持有人面臨在鎖定持有期內不能贖回基金
份額的風險。
9、持有基金的風險
本基金的投資范圍包括QDII基金、香港互認基金，因此將面臨海外市場風
險、匯率風險、政治管制風險。
本基金可投資于商品基金，因此將間接承擔商品基金可能面臨的商品價格波
動風險、投資商品期貨合約的風險、盯市風險等商品投資風險。
本基金可投資于公開募集基礎設施證券投資基金（以下簡稱“公募REITs”），
公募REITs采用“公募基金+基礎設施資產(chǎn)支持證券”的產(chǎn)品結構，主要特點如下：
一是公募REITs與投資股票或債券的公募基金具有不同的風險收益特征，80%以
上基金資產(chǎn)投資于基礎設施資產(chǎn)支持證券，并持有其全部份額，基金通過基礎設
施資產(chǎn)支持證券持有基礎設施項目公司全部股權，穿透取得基礎設施項目完全所
有權或經(jīng)營權利；二是公募REITs以獲取基礎設施項目租金、收費等穩(wěn)定現(xiàn)金流
為主要目的，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金額的90%；三是公
募REITs采取封閉式運作，不開放申購與贖回，在證券交易所上市，場外份額持
有人需將基金份額轉托管至場內才可賣出或申報預受要約。
投資公募REITs可能面臨以下風險，包括但不限于：
1）基金價格波動風險，公募REITs大部分資產(chǎn)投資于基礎設施項目，具有權
益屬性，受經(jīng)濟環(huán)境、運營管理等因素影響，基礎設施項目市場價值及現(xiàn)金流情
況可能發(fā)生變化，可能引起公募REITs價格波動，甚至存在基礎設施項目遭遇極
端事件（如地震、臺風等）發(fā)生較大損失而影響基金價格的風險。
2）基礎設施項目運營風險，公募REITs投資集中度高，收益率很大程度依賴
基礎設施項目運營情況，基礎設施項目可能因經(jīng)濟環(huán)境變化或運營不善等因素影
響，導致實際現(xiàn)金流大幅低于測算現(xiàn)金流，存在基金收益率不佳的風險，基礎設
施項目運營過程中租金、收費等收入的波動也將影響基金收益分配水平的穩(wěn)定。
此外，公募REITs可直接或間接對外借款，存在基礎設施項目經(jīng)營不達預期，基
金無法償還借款的風險。
3）終止上市風險，公募REITs運作過程中可能因觸發(fā)法律法規(guī)或交易所規(guī)定
的終止上市情形而終止上市，導致投資者無法在二級市場交易。
4）稅收等政策調整風險，公募REITs運作過程中可能涉及基金份額持有人、
公募基金、資產(chǎn)支持證券、目公司等多層面稅負，如果國家稅收等政策發(fā)生調整，
可能影響投資運作與基金收益。
5）公募REITs相關法律法規(guī)和交易所業(yè)務規(guī)則，可能根據(jù)市場情況進行修改
或者制定新的法律法規(guī)和業(yè)務規(guī)則，投資者應當及時予以關注和了解。
10、可上市交易基金的二級市場投資風險
本基金可通過二級市場進行ETF、LOF、封閉式基金的買賣交易，由此可能面
臨交易量不足所引起的流動性風險、交易價格與基金份額凈值之間的折溢價風險
以及被投資基金暫停交易或退市的風險等。
11、被投資基金的運作風險
具體包括基金投資風格漂移風險、基金經(jīng)理變更風險、基金實際運作風險以
及基金產(chǎn)品設計開發(fā)創(chuàng)新風險等。此外，封閉式基金到期轉開放、基金清算、基
金合并等事件也會帶來風險。雖然本基金管理人將會從基金風格、投資能力、管
理團隊、實際運作情況等多方面精選基金投資品種，但無法完全規(guī)避基金運作風
險。
12、被投資基金的基金管理人經(jīng)營風險
基金的投資業(yè)績會受到基金管理人的經(jīng)營狀況的影響。如基金管理人面臨的
管理能力、財務狀況、市場前景、行業(yè)競爭、人員素質等因素的變化均會導致基
金投資業(yè)績的波動。雖然本基金可以通過投資多樣化分散這種非系統(tǒng)風險，但不
能完全規(guī)避。特別地，在本基金投資策略的實施過程中，可將基金資產(chǎn)部分或全
部投資于本基金管理人管理的其他基金，在這種情況下，本基金將無法通過投資
多樣化來分散這種非系統(tǒng)性風險。
13、被投資基金的相關政策風險
本基金主要投資于各類其他基金，如遇國家金融政策發(fā)生重大調整，導致被
投資基金的基金管理人、基金投資操作、基金運作方式發(fā)生較大變化，可能影響
本基金的收益水平。
14、投資資產(chǎn)支持證券的風險
（1）與基礎資產(chǎn)相關的風險有信用風險、現(xiàn)金流預測風險和原始權益人的
風險。
1）信用風險是指被購買的基礎資產(chǎn)的信用風險將全部從原始權益人處最終
轉移至資產(chǎn)支持證券持有人，如果借款人的履約意愿下降或履約能力惡化，將可
能給資產(chǎn)支持證券持有人帶來投資損失。
2）現(xiàn)金流預測風險是指，對基礎資產(chǎn)未來現(xiàn)金流的預測可能會出現(xiàn)一定程
度的偏差，優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券持有人可能面臨現(xiàn)金流預測偏差導致的資產(chǎn)支持
證券投資風險。
3）原始權益人的風險，如果原始權益人轉讓的標的資產(chǎn)項下的債權存在權
利瑕疵或轉讓資產(chǎn)行為不真實，將會導致資產(chǎn)支持證券持有人產(chǎn)生損失。
（2）與資產(chǎn)支持證券相關的風險有市場利率風險、流動性風險、評級風險、
提前償付及延期償付風險。
1）市場利率將隨宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化而波動，利率波動可能會影響優(yōu)先級
收益。當市場利率上升時，資產(chǎn)支持證券的相對收益水平就會降低。
2）流動性風險指資產(chǎn)支持證券持有人可能面臨無法在合理的時間內以公允
價格出售資產(chǎn)支持證券而遭受損失的風險。
3）評級機構對資產(chǎn)支持證券的評級不是購買、出售或持有資產(chǎn)支持證券的
建議，而僅是對資產(chǎn)支持證券預期收益和/或本金償付的可能性作出的判斷，不
能保證資產(chǎn)支持證券的評級將一直保持在該等級，評級機構可能會根據(jù)未來具體
情況撤銷資產(chǎn)支持證券的評級或降低資產(chǎn)支持證券的評級。評級機構撤銷或降低
資產(chǎn)支持證券的評級可能對資產(chǎn)支持證券的價值帶來負面影響。
4）提前償付及延期償付風險指，資產(chǎn)支持證券持有人可能在各檔資產(chǎn)支持
證券預期到期日之前或之后獲得本金及收益償付，導致實際投資期限短于或長于
資產(chǎn)支持證券預期期限。
15、本基金投資港股通標的股票，投資風險包括：
本基金可通過港股通機制投資于香港聯(lián)合交易所上市的股票，除與其他投資
于內地市場股票的基金所面臨的共同風險外，本基金還面臨港股通機制下因投資
環(huán)境、投資者結構、投資標的構成、市場制度、交易規(guī)則以及稅收政策等差異所
帶來的特有風險，包括但不限于：
（1）匯率風險
本基金將投資港股通標的股票，在交易時間內提交訂單依據(jù)的港幣買入?yún)⒖?
匯率和賣出參考匯率，并不等于最終結算匯率。港股通交易日日終，中國證券登
記結算有限責任公司進行凈額換匯，將換匯成本按成交金額分攤至每筆交易，確
定交易實際適用的結算匯率。故本基金承擔港元對人民幣匯率波動的風險，以及
因匯率大幅波動引起賬戶透支或資金被額外占用的風險。
（2）港股市場股價波動較大的風險
港股市場實行T+0回轉交易機制（即當日買入的股票，在交收前可以于當日
賣出），同時對個股不設漲跌幅限制，加之香港市場結構性產(chǎn)品和衍生品種類相
對豐富以及做空機制的存在；港股股價受到意外事件影響可能表現(xiàn)出比A股更
為劇烈的股價波動。
（3）港股通交易日風險
根據(jù)現(xiàn)行的港股通規(guī)則，只有內地、香港兩地均為交易日且能夠滿足結算安
排的交易日才為港股通交易日，因此會存在港股通交易日不連貫的情形（如內地
市場因放假等原因休市而香港市場照常交易但非港股通交易日時，香港出現(xiàn)臺風、
黑色暴雨或者香港聯(lián)合交易所規(guī)定的其他情形導致停市時，出現(xiàn)交易異常情況等
交易所可能暫停提供部分或者全部港股通服務的情形時），并使得本基金所持有
的港股在后續(xù)港股通交易日開市交易時有可能出現(xiàn)價格波動驟然增大，進而導致
本基金所持有的港股在資產(chǎn)估值上出現(xiàn)波動增大的風險，進而影響基金份額凈值
出現(xiàn)較大波動。
（4）港股通額度限制帶來的風險
現(xiàn)行的港股通規(guī)則，對港股通設有每日額度上限。本基金可能因為港股通市
場每日額度不足，面臨不能通過港股通進行買入交易的風險，進而可能錯失投資
機會。每日額度不足，面臨不能通過港股通進行買入交易的風險，進而可能錯失
投資機會。
（5）交收制度帶來的基金流動性風險
根據(jù)港股通在證券交收時點上的交收安排，本基金在港股通交易日賣出股票，
該港股通交易日后第2個港股通交易日才能完成清算交收，賣出的資金在該港股
通交易日后第3個港股通交易日才能回到人民幣資金賬戶。因此交收制度的不同
以及港股通交易日的設定原因，本基金可能面臨賣出港股后資金不能及時到賬，
而造成贖回款支付時間比正常情況延后而給投資人帶來流動性風險。
（6）港股通制度下對公司行為的處理規(guī)則帶來的風險
根據(jù)現(xiàn)行的港股通規(guī)則，本基金因所持港股通股票權益分派、轉換、上市公
司被收購等情形或者異常情況，所取得的港股通股票以外的香港聯(lián)合交易所上市
證券，只能通過港股通賣出，但不得買入；因港股通股票權益分派或者轉換等情
形取得的香港聯(lián)合交易所上市股票的認購權利在聯(lián)交所上市的，可以通過港股通
賣出，但不得行權；因港股通股票權益分派、轉換或者上市公司被收購等所取得
的非聯(lián)交所上市證券，可以享有相關權益，但不得通過港股通買入或賣出。
（7）本基金可根據(jù)投資策略需要或不同配置地市場環(huán)境的變化，選擇將部
分基金資產(chǎn)投資于港股通標的股票或選擇不將基金資產(chǎn)投資于港股通標的股票，
基金資產(chǎn)并非必然投資港股通標的股票。
16、終止清盤風險
基金合同生效后，連續(xù)出現(xiàn)50個工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200
人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元情形的，基金管理人應當按照約定程序終止
《基金合同》，無須召開基金份額持有人大會。故投資者還將面臨基金合同自動
終止的風險。
（六）本基金法律文件風險收益特征表述與銷售機構基金風險評價可能不一
致的風險
本基金法律文件投資章節(jié)有關風險收益特征的表述是基于投資范圍、投資比
例、證券市場普遍規(guī)律等做出的概述性描述，代表了一般市場情況下本基金的長
期風險收益特征。銷售機構(包括基金管理人直銷機構和代銷機構)根據(jù)相關法律
法規(guī)對本基金進行風險評價，不同的銷售機構采用的評價方法也不同，因此銷售
機構的風險等級評價與基金法律文件中風險收益特征的表述及評價方法、結果很
可能存在不同，投資人在購買本基金時需按照銷售機構的要求完成風險承受能力
與產(chǎn)品風險之間的匹配檢驗。
（七）其他風險
1、技術風險：當計算機、通訊系統(tǒng)、交易網(wǎng)絡等技術保障系統(tǒng)或信息網(wǎng)絡
支持出現(xiàn)異常情況，可能導致基金日常的申購贖回無法按正常時限完成、注冊登
記系統(tǒng)癱瘓、核算系統(tǒng)無法按正常時限顯示產(chǎn)生凈值、基金的投資交易指令無法
及時傳輸?shù)蕊L險。
2、戰(zhàn)爭、自然災害等不可抗力可能導致基金資產(chǎn)有遭受損失的風險，以及
證券市場、基金管理人及基金銷售機構可能因不可抗力無法正常工作，從而產(chǎn)生
影響基金的申購和贖回按正常時限完成的風險。
本風險揭示書的揭示事項僅為列舉性質，未能詳盡列明投資者投資本基金
所面臨的全部風險和可能導致?lián)p失的所有因素。
本基金名稱中包含“養(yǎng)老”字樣，但并不代表收益保障或其他任何形式的收
益承諾，基金管理人不以任何方式保證本基金投資不受損失，不保證投資者一定
盈利，不保證最低收益，也不保證能取得市場平均業(yè)績水平。
投資者在投資本基金前，應認真閱讀相關法律法規(guī)、基金合同、招募說明書、
基金產(chǎn)品資料概要、風險揭示書等文件，在充分理解本基金投資策略、各方權利
義務、風險特征的前提下，根據(jù)自身的投資目的、風險偏好、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀
況等判斷本基金是否和投資者的風險承受能力相適應，自主做出投資決策、自行
承擔投資風險。
投資人聲明與承諾：
本人/本機構已經(jīng)閱讀并完全理解本風險揭示書以及上述內容，充分了解并
自愿承擔本基金的風險，并自愿認購/申購本基金，自行承擔投資風險和損失。
投資人簽章：
簽署日期：
華富淳豐保守養(yǎng)老目標一年持有期混合型基金中基金（FOF）風險揭示書.pdf